Habemus QE3 sin limite de tiempo!

Tal parece que Lord John M. Keynes despacha desde ultratumba dando asesoría sobre como activar la economía para incrementar la demanda global.

Finalmente el mercado celebra el anuncio tan esperado del QE3, la FED ha anunciado otra ronda más de relajación cuantitativa, habrá liquidez para la compra a gran escala de bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas; y por si fuera poco extiende hasta mediados de 2015 su postura de mantener los tipos tan bajos como se pueda.


 “el crecimiento económico podría no ser lo suficientemente fuerte como para generar una mejora sostenida de las condiciones del mercado de trabajo”. Los últimos datos en el mercado laboral habían decepcionado, pero al mismo tiempo entusiasmaron a los peces gordos, que se frotaron las manos tomando estos datos como indicio de que la FED tendría que actuar en poco tiempo. Al final es lo que sucedió, el organismo se vio “obligado” a reabrir sus imprentas para garantizar la liquidez en el sistema y estimular la recuperación económica. El Banco Central ha declarado que las compras serán a razón de us$40,000 millones mensuales y no se tiene fecha de expiración para el programa ya que el hecho de tener una fecha establecida da lugar a prematuras ventas masivas lo que obliga a la FED a emprender nuevos estímulos. De cualquier forma cuando el mercado se quede a solas habrá un verdadero outlet en todo lo vendible.

Decíamos en la entrada anterior que el hecho de que se anunciara el QE3 en plena víspera electoral era como darle la relección en automático a Obama, por su capacidad de negociar con Bernanke miembro del partido republicano. El año pasado el entonces precandidato republicano a la presidencia Rick Perry había dicho a Ben Bernanke que si se atrevía a imprimir un solo dólar antes de las elecciones se le consideraría como un traidor en dicho partido y que el mismo lo sentenciaría con todo el rigor texano, pues bien, ahí lo tienen… Broadway en su máximo esplendor. La FED imprimiendo dinero a manos llenas, inundando al mundo de dólares con interés barato y en unos años después la veremos cerrando el flujo del dinero, subiendo tipos, restringiendo el crédito y … Boom!

 Dow Jones de Industriales en H1.

En lo técnico tenemos al Dow rompiendo resistencias importantes desde la semana pasada, las manos fuertes se la han ingeniado para sostenerlo a pesar de las pautas de agotamiento y ahora lo dirigen hacia la parte alta del canal, por cierto Elliott también sonríe desde el más allá. Por lo general después de un movimiento como este viene una corrección brusca pero corta, ahí estará la clave para reingresar largos o mantener cortos una vez que se de la señal en las próximas sesiones.

Buen Trading a todos.

Desde "El Balcony" 13/09/12

La FED se alista para hacer declaraciones.

Dicen por ahí que hay que tener cuidado cuando la marea se encuentra demasiado tranquila, el mercado se comporta como si las manos fuertes supieran algo, desde el 4 de junio el S&P ha subido 170 puntos o algo así como un 13% por los rumores de que la FED ya tiene programado en su agenda anunciar el QE3 para el último trimestre.

Hay quienes afirman que el anuncio se podría dar este mismo jueves durante la decisión de tipos de interés en la reunión de Comité Federal de Mercado Abierto; desde mi punto de vista el hecho de imprimir dólares en plena campaña electoral le daría el triunfo en automático a Obama, el show electoral quedaría vacío y todo el negocio que generan las campañas y la incertidumbre se vendría abajo, pero en este negocio nada esta dicho. Lo que si es un hecho es que la FED debe de actuar antes de que termine el año o a principios del siguiente, porque los niveles actuales del mercado son insostenibles sin el respaldo de liquidez que asegura el “relajamiento cuantitativo" como le nombran los rimbombantes.

Recordemos que los mandatos principales de la FED son el controlar la inflación y velar por el empleo. ¿Qué tenemos en estos momentos? Se puede decir que la inflación anual en Estados Unidos esta controlada, se ha situado en 1.4% para el sector de bienes y servicios y en 2.1% para artículos básicos. Pero en el lado del empleo las cifras siguen débiles, aunque no son alarmantes, pero esa debilidad en el sector hace creer que es el pretexto ideal para que la Reserva Federal actúe con más paquetes de estímulo respaldados en los números oficiales de empleo y crecimiento.

Si bien no lo anuncian tal cual como un QE3, lo pueden fragmentar en etapas indefinidas para compra de valores respaldados por hipotecas y bonos del Tesoro. En Goldman Sachs hablan de us$200,000 millones, Barclays habla de us$500,000 millones y J.P. Morgan de us$300,000 millones, todos coinciden en un periodo de aquí a enero. Lo que me queda claro es que la FED debe anunciar algo grande de lo contrario el adicto mercado se convulsionará ante la falta de su droga predilecta y las ventas pueden ser agresivas.

 S&P en D1.

Vemos en el gráfico diario del S&P los niveles a tener en cuenta, mantener posiciones alcistas preferentemente por encima de 1,406 con objetivo en 1,460 y 1,485; por la parte baja rompiendo los 1,382 se recomienda deshacer pocisiones long, ya que las ventas pudieran extenderse a 1,340 y 1,320 en una primera etapa sin el respaldo de un paquete de estímulo. No olvidemos el viejo dicho de “compra con el rumor y vende con la noticia” puede haber un despiadado barrido de stop loss cuando se de el anuncio, para luego regresar al cauce.

Buen Trading a todos.

Desde "El Balcony" 30/08/12

Desde "El Balcony" 23/08/12

A falta de inflación, la FED en acción?

La semana pasada tuvimos el reporte de precios al consumidor, el cual no registró cambios en julio, mientras que el índice que excluye los precios de alimentos y energía tuvo un alza marginal de apenas 0.1%. Recordemos que la Reserva Federal al igual que todos los bancos centrales tiene la función de gestionar la política monetaria de dos formas principales, cerrar el flujo del dinero para controlar la inflación  y aumentar la demanda inyectando liquidez al sistema. Ante una inflación “controlada” que parece mas bien una deflación disfrazada, se abre la puerta para que la FED se centre en su segundo mandato que es generar empleo a través de la demanda.

A pesar de las enormes toneladas de liquidez que la FED ha inyectado al sistema desde 2008, la inflación anual se sitúa en 1.4% para el sector de bienes y servicios y en 2.1% para artículos básicos. Algunos analistas han venido advirtiendo que Estados Unidos esta luchando desde hace años contra el fantasma deflacionario a través de los continuos paquetes de estímulo para evitar lo vivido en la postguerra. La deflación se produce cuando la oferta es superior a la demanda y los productores se ven obligados a mantener o bajar precios para sacar sus inventarios, esto se convierte en un fuerte círculo vicioso del cual es difícil salir. La semana pasada también tuvimos el informe fabril en el que evidentemente se muestra que la demanda esta debilitándose en los últimos meses. El índice manufacturero Empire State por ejemplo pasó a -5.8 en julio desde un 7.4 previo. Lo que enciende los focos de alerta en la sala de juntas de la FED.

Aunque cabe aclarar que en el tema alimenticio los hedge funds siguen manipulando los precios de productos básicos y ahora con la sequía es muy seguro que este sector siga mostrando incremento en sus  precios el siguiente año.

He ahí el dilema de la Reserva Federal, ¿qué es más importante? Sabemos bien que la FED ha omitido en varias ocasiones los reportes inflacionarios de alimentos y energía y se centra más en el de bienes y servicios. Lo que si es seguro es que continuará intentando que la demanda aumente, que los consumidores y el sector productivo no dejen de gastar. El próximo encuentro será el 12 y 13 de septiembre en su reunión de política monetaria, antes tenemos a nuestro querido banquero Bernanke que dará su tradicional y esperada conferencia anual la siguiente semana, 31 de agosto en Jackson Hole, entonces sabremos si hay más de lo mismo o si trae un regalito entre manos, para los adictos de la liquidez.

 S&P en H1.

En lo técnico tenemos al S&P 500 cerca de máximos históricos, la jornada de ayer tuvimos barrido de stops después de un largo impulso el índice se empeño en subir un poco más para después ceder ante las marcadas divergencias. Entrada en 1422.4, máximo de días anteriores, para ir a testear la EMA de 200 en el intradiario, H1.

Buen Trading a todos.